AGR prévoit un réajustement haussier du cours de l’action d’Attijariwafa bank (AWB) dans les mois à venir, les bénéfices devant dépasser le seuil des 10 milliards de dirhams (MMDH) d’ici 2025.
Le produit net bancaire (PNB) affiche une hausse de 16,6%, tandis que le résultat net part du groupe (RNPG) progresse de 35,7%, fait savoir AGR dans son récent bulletin « Research report – Equity ».
Ces performances solides justifient une révision à la hausse des prévisions de croissance pour AWB durant la période 2024-2026, précise la même source, notant que ces résultats dépassent les attentes des analystes d’AGR pour la troisième année consécutive, marquant la plus forte croissance du PNB observée en dix ans, atteignant 17,02 MMDH. Une performance soutenue par les activités de marché qui représentent près des deux tiers de cette hausse.
L’adoption croissante des plateformes digitales par les clients entraîne une baisse continue du coefficient d’exploitation (COEX), qui recule de plus de 10 points en l’espace de 5 ans pour atteindre 35,5% au premier semestre 2024.
Par ailleurs, l’amélioration des indicateurs de risque de la banque se confirme après un effort de provisionnement important en 2023 pour les filiales en Égypte et au Cameroun. Ce mouvement favorable s’explique par une stabilisation du cadre macroéconomique dans les principaux marchés, avec un taux de coût du risque (CDR) en baisse de 12 points de base (Pbs) à 103 Pbs.
Les anticipations d’AGR reposent sur l’émergence de trois tendances favorables pour le secteur bancaire, caractérisées par un creusement visible du « spread » entre la croissance des crédits et celle du PIB, un recours accru aux opérations de couverture du risque de change par les entreprises, et un cycle monétaire accommodant au Maroc.
À noter que la capitalisation actuelle du groupe n’excède la moyenne de la période 2017-2019 que de 18%, alors que son RNPG pourrait quasiment doubler à l’horizon 2025.
