L’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) a accordé son visa au prospectus concernant l’émission par Crédit du Maroc d’un emprunt obligataire subordonné perpétuel, marquant une nouvelle avancée majeure pour le secteur financier marocain. Ce mécanisme, conçu pour renforcer les fonds propres réglementaires de la banque, intègre des dispositifs d’absorption des pertes et d’annulation du paiement des coupons, témoignant d’une stratégie d’innovation et de résilience.
Le prospectus, référencé VI/EM/034/2024, présente une opération structurée autour de deux tranches distinctes, chacune plafonnée à 500 millions de dirhams. La première, la tranche A, propose un taux d’intérêt révisable tous les 10 ans, tandis que la tranche B repose sur un taux révisable annuellement. Les taux d’intérêt faciaux sont indexés sur la courbe des bons du Trésor, déterminée par Bank Al-Maghrib et publiés le 29 novembre 2024. Les primes de risque, quant à elles, varient entre 225 et 235 points de base pour la tranche A et entre 205 et 215 points pour la tranche B.
L’émission privilégiera la tranche B grâce à une méthode d’adjudication dite « à la française », avant de se concentrer sur la tranche A. Les titres émis, bien que négociables uniquement de gré à gré, attirent l’attention des investisseurs institutionnels grâce à leur caractère innovant et leur positionnement stratégique sur le marché marocain.
La période de souscription s’étend du 2 au 4 décembre 2024 inclus, offrant une fenêtre limitée aux investisseurs pour participer à cette initiative financière ambitieuse. Le prospectus détaillé, qui inclut le document de référence pour l’exercice 2023 ainsi que son actualisation, est disponible sur demande auprès de Crédit du Maroc. Il peut également être consulté directement au siège social de la banque, sur son site internet, ou encore sur le site de l’AMMC.
Ce nouvel emprunt obligataire perpétuel constitue un jalon important dans le développement des instruments financiers sophistiqués au Maroc. Grâce à son mécanisme d’absorption des pertes, il répond aux exigences de robustesse financière tout en offrant aux investisseurs une opportunité unique d’investissement à long terme, dans un cadre réglementaire clair et encadré.
