L’agence de notation Fitch Ratings a confirmé la note de défaut émetteur à long terme (IDR) en devises étrangères et locales d’Attijariwafa Bank (AWB) à ‘BB’, avec une perspective stable. Cette décision s’accompagne de la confirmation de la note de viabilité (VR) à ‘bb’ et de la note de soutien gouvernemental (GSR) à ‘bb’.
Un leader marocain aux performances solides
Attijariwafa Bank se distingue par sa position dominante dans le secteur financier marocain, où elle détient 26 % de parts de marché domestique. La banque est également présente dans 26 pays, dont la moitié en Afrique, ce qui renforce la diversification de son modèle économique. Fitch souligne que la note VR d’AWB est la plus élevée accordée à une banque africaine, reflet de sa gestion rigoureuse des risques et de la solidité de son modèle d’affaires.
L’agence met en avant la qualité de la direction d’AWB et son expertise dans l’exécution de sa stratégie. Toutefois, elle note que les expositions internationales, représentant environ 25 % des actifs totaux, sont perçues comme plus risquées que ses activités domestiques.
Des indicateurs financiers en amélioration
Qualité des prêts : Le ratio de prêts en défaut (Stage 3) d’AWB s’est amélioré à 7,1 % à la fin du premier semestre 2024 (contre 7,4 % fin 2023). Ce résultat s’explique par d’importants recouvrements et une forte proportion de prêts corporatifs de bonne qualité.
Rentabilité : Le bénéfice d’exploitation annuelisé a atteint 3,7 % des actifs pondérés par les risques au 1H24, contre 2,9 % en 2023, grâce à une hausse des revenus de trading et des produits d’assurance. Le rendement des capitaux propres (ROE) est également en progression, passant de 14 % en 2023 à 17 % sur les neuf premiers mois de 2024.
Capitalisation : Le ratio de fonds propres de catégorie 1 (CET1) s’élève à 10,2 % fin 1H24, offrant une marge de 220 points de base au-dessus des exigences réglementaires minimales. Fitch prévoit que ce ratio restera stable dans une fourchette de 10 à 11 % à court terme.
Liquidité et financement : Les dépôts clients représentent 82 % du financement total non lié au capital, dont 61 % proviennent de dépôts de détail. Le ratio de couverture de liquidité (LCR) de 157 % illustre une position de liquidité robuste.
Perspectives économiques favorables
Fitch anticipe une croissance économique marocaine moyenne de 3,5 % sur 2025-2026, soutenue par des secteurs clés comme le tourisme et la construction, dynamisés par l’organisation d’événements sportifs internationaux. Cette dynamique devrait favoriser la croissance du crédit, qui pourrait dépasser la moyenne de 4,5 % observée entre 2019 et 2024.
Fitch pointe en outre une réduction de l’exposition aux marchés à risques faibles et une amélioration des ratios de capital pourraient justifier une revalorisation des notations à long terme.
L’agence assure que les questions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) n’ont pas d’impact significatif sur la notation d’Attijariwafa Bank, selon Fitch.
Avec cette confirmation de sa note, Attijariwafa Bank continue de consolider son rôle de pilier du système financier marocain, tout en renforçant sa présence sur le continent africain.
