Attijari Global Research (AGR) a révisé à la hausse sa valorisation du cours cible de l’action Maroc Telecom, le portant à 117 dirhams. Cette nouvelle estimation offre un potentiel d’appréciation de 24% à l’horizon 2025.
Cette perspective optimiste s’appuie sur la résilience démontrée par l’opérateur historique face à un contexte réglementaire et concurrentiel plus exigeant depuis 2019. Maroc Telecom parvient en effet à maintenir une marge d’EBITDA consolidée supérieure à 51% et une capacité bénéficiaire récurrente de 6 milliards de dirhams sur la période 2019-2024.
AGR anticipe également une amélioration du profil de risque de Maroc Telecom dès la fin de l’année 2024. Cette évolution favorable serait notamment soutenue par une politique monétaire plus accommodante de Bank Al-Maghrib et un rendement de dividende attractif de 6%, se positionnant nettement au-dessus des autres secteurs majeurs.
Au niveau national, la croissance de la fibre optique et l’arrivée prochaine de la 5G devraient compenser la baisse attendue des revenus du mobile, contribuant ainsi à la solidité financière de l’opérateur.
En résumé, AGR recommande l’achat du titre Maroc Telecom, mettant en avant sa capacité à générer des bénéfices récurrents et à rémunérer ses actionnaires, même dans un environnement complexe.
